Come si muovono i mercati finanziari?

Da sempre si vivono nei mercati periodi rialzisti e ribassisti, dal 1950 fino al 2021 (72 anni di mercato) in totale ci sono stati 34 periodi ribassisti tra correzioni e veri e propri mercati orso.

Occorre distinguere fra:

Correzioni: Quando il mercato scende oltre il 10% ma meno del 20% dai livelli massimi

Mercato Orso: Quando il mercato perde oltre il 20% dai livelli massimi

Se guardiamo le correzioni dal 1950 ad oggi esse sono state 23 e la durata è stata in media di circa 131 giorni (4,3 mesi). Successivamente sono stati necessari, mediamente, circa 129 giorni (4,2 mesi) per recuperare e raggiungere i nuovi massimi.

Questi dati ci potrebbero fornire una prima risposta: che potremmo non essere così tanto lontani dal fondo; se si dovesse trattare di una correzione di mercato (dai massimi) sono già trascorsi 112 giorni rispetto ai 131 giorni medi di una correzione.

Il ribasso medio di una correzione è stato di circa il 15% e solamente 11 correzioni si sono trasformate in un mercato orso con cali quindi superiori al 20%

Statisticamente solo una volta ogni 3 una correzione si trasforma in un mercato orso

Perché i mercati stanno scendendo?

1. La prima problematica scaturisce dall’ultimo dato dell’inflazione 8,5% e dalle parole di Powell che ha comunicato che è molto probabile attendersi un rialzo di 50 punti base della FED.

2. Ai mercati non piace l’incertezza e la guerra in Ucraina porta una ventata di incertezza non indifferente.

Il raggiungimento del picco di inflazione e/o la risoluzione della guerra potrebbero essere elementi per determinare una ripresa.

E se questa volta non fosse solo una correzione, ma si dovesse trasformare in un vero mercato orso con ribassi superiori al 20%?

Vediamo la possibile intensità e la “ipotetica” durata, negli ultimi 72 anni abbiamo assistito ad 11 fasi di mercato orso: una volta ogni 5,6 anni (ne abbiamo appena superato uno nel 2020 dovuto al COVID quindi circa 2 anni fa).

Il mercato orso nella maggioranza dei casi è accompagnato da una recessione. Mediamente impiega, per raggiungere il suo minimo, circa 398 giorni ovvero circa 13 mesi, poco più di un anno.

Quanto tempo necessita al mercato (post orso) per tornare sui livelli massimi? In media un mercato orso impiega 746 giorni per tornare sui propri massimi, circa 24 mesi.

Quali sono ad oggi le probabilità di uno scenario recessivo?

Il calcolo della FED sulla probabilità di recessione si basa su 4 variabili coincidenti:

• buste paga del settore non agricolo,

• indice di produzione industriale,

• reddito personale reale

• produzione manifatturiera reale e vendite commerciali.
  

Ad oggi tali indicazioni non indicano la probabilità di una recessione imminente.

Le cose potrebbero peggiorare se si verificano tre condizioni:

1. Prezzo del petrolio che schizza al rialzo e/o interruzione delle forniture energetiche

2. Utilizzo di armi nucleari nel conflitto in corso

3. Declino del mercato immobiliare statunitense
   

In conclusione, tutti questi dati devono essere utilizzati per:

- Definire l’orizzonte temporale d’investimento

- Individuare il corretto grado di rischio di ogni risparmiatore

- Razionalizzare i movimenti dei mercati finanziari

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